WASHINGTON – Autoridades do Federal Reserve elevaram as taxas de juros na quarta-feira pela oitava vez em um ano e sinalizaram que mais duas podem estar a caminho enquanto continuam sua luta contra os rápidos aumentos de preços. Mas eles aprovaram um aumento menor do que no passado e reconheceram que a inflação finalmente começou a diminuir de forma significativa.
O Fed encerrou sua primeira reunião de 2023 anunciando um aumento de um quarto de ponto nas taxas, o menor ajuste desde março. A taxa básica de juros do banco central está agora entre 4,5% e 4,75%, ante quase zero há um ano.
A ação de quarta-feira marcou uma grande desaceleração em relação ao ano passado, quando o banco central elevou os custos dos empréstimos em um ritmo rápido Em um esforço para reduzir a inflação, que vem crescendo desde a década de 1980. Com o índice de inflação preferido do banco central, os ganhos de preços agora moderaram 5 por cento Em dezembro, abaixo do pico Quase 7 por cento Em junho.
Com as taxas de juros já elevadas, os bancos centrais estão gradualmente ajustando a política enquanto esperam para ver como seus custos de empréstimos mais altos afetam os consumidores e as empresas. Os indicadores econômicos recebidos ajudarão a determinar quanto o banco central aumentará as taxas e por quanto tempo as manterá lá.
O presidente do Federal Reserve, Jerome H. Powell deixou claro durante sua entrevista coletiva na quarta-feira que o Fed planeja ter cuidado ao declarar vitória sobre a inflação. Ele disse que “mais alguns” aumentos de juros estão em discussão para garantir que as pressões de preços estejam firme e totalmente sob controle.
“Pela primeira vez, podemos dizer que o processo inflacionário começou”, disse o Sr. Powell disse, mas depois acrescentou: “Estaremos no estudo até que o trabalho seja feito.”
Apesar disso, Wall Street disse na quarta-feira que o Sr. Powell saudou os relatórios como um sinal de que o Fed pode parar de aumentar as taxas logo após março. As ações subiram enquanto ele falava, e as expectativas de que o banco central encerraria seus ajustes E um movimento de taxa é certo. Os preços de mercado também sugeriram que os investidores cortaram pela raiz o banco central para cortar as taxas até o final do ano. O S&P 500 subiu 1 por cento, elevando as ações em mais de 7 por cento este ano.
A desconexão entre as declarações do banco central e as expectativas dos investidores está ligada, em parte, ao que realmente está acontecendo nos dados econômicos e ao que se espera que aconteça a seguir. Muitos analistas esperam que o mercado de trabalho e a inflação em muitos tipos de serviços enfraqueçam este ano, o efeito total das mudanças nas taxas do banco central; O banco central, por outro lado, aguarda sinais mais claros nos dados.
A decisão do banco central marca a transição para um período mais cauteloso no combate à inflação. Seus formuladores de políticas dão as boas-vindas à recente desaceleração nos aumentos de preços, e a tendência da inflação lhes dá mais espaço para agir com cautela enquanto fazem novas mudanças nas políticas. Mas os banqueiros centrais temem que partes da inflação de hoje sejam difíceis de eliminar completamente, impedindo-os de interromper completamente o ataque.
“Entramos em uma nova fase de política”, disse Laura Rosner-Warburton, economista sênior da Macro Policy Perspectives. “O comitê não está mais tentando recuperar o atraso.”
banqueiros centrais Previsto para dezembro Eles aumentarão as taxas de juros acima de 5% em 2023 – marcando mais dois aumentos de um quarto de ponto após o movimento desta semana – e as deixarão lá pelo resto do ano. Esses custos de empréstimos mais altos encarecem o financiamento de um carro ou a expansão de um negócio, reduzindo a demanda e ajudando a equilibrar a economia.
Autoridades reiteraram em seu comunicado na quarta-feira que aumentos “contínuos” das taxas seriam apropriados. Mas nenhuma decisão foi tomada ainda sobre como serão as taxas mais altas, disse o Sr.
Em algum momento, o Sr.
“Estamos falando de mais dois aumentos de juros para chegar a esse ponto, o que achamos ser o controle certo”, disse. Mais tarde, ele disse que não esperava cortar as taxas este ano se a economia tivesse o desempenho esperado.
Senhor. Powell observou que seria difícil administrar o risco de uma recuperação da inflação fazendo muito pouco. até Por outro lado, se o banco central for longe demais, será mais fácil lidar com isso, disse ele.
“O trabalho não está totalmente concluído”, disse ele.
Até agora, as evidências de moderação do mercado de trabalho em particular foram inconclusivas: os pedidos iniciais de auxílio-desemprego foram silenciados e a taxa de desemprego está mais baixa do que em meio século. As vagas de emprego aumentaram em dezembro e agora há 1,9 vagas disponíveis para cada trabalhador desempregado.
“O mercado de trabalho está muito apertado”, disse. Powell disse quarta-feira. O Departamento do Trabalho divulgará os números de contratação e desemprego de janeiro na sexta-feira.
Isso deixa o banco central nervoso. As autoridades sempre esperam que os preços comecem a esfriar à medida que os problemas da cadeia de suprimentos pandêmicos são resolvidos e os consumidores cortam seus gastos com grandes estoques – e essa depreciação está aparecendo. Mas alguns formuladores de políticas temem que o rápido crescimento salarial em serviços – hotéis, restaurantes, eventos esportivos – possa ser teimosamente maior do que antes da pandemia.
“Concordamos que o cenário da inflação está melhorando, mas isso não significa que o Fed esteja de forma alguma perto de declarar vitória sobre isso”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo.
A economia global não está tão fraca quanto muitos esperavam, já que um inverno ameno alivia os problemas de energia na Europa e a China reabre de greves. Funcionários do banco central descartaram uma linha que dizia que a guerra na Ucrânia estava “pesando na atividade econômica global” e acenou com a cabeça para o fato de que o crescimento global foi mais lento do que parecia no ano passado.
Em vez disso, os formuladores de políticas do banco central disseram que a guerra estava “contribuindo para aumentar a incerteza global”.
Tais sinais de recuperação econômica poderiam ajudar o banco central a conseguir uma aterrissagem suave, que reduziria a inflação sem causar uma recessão profunda. Por outro lado, a força econômica contínua pode aumentar a demanda e, se o crescimento for muito forte, impedir que a inflação modere suficientemente.
As autoridades do Fed se concentrarão em para onde a economia está indo – e quão lenta eles acham que deve ser – nos próximos meses, enquanto decidem quanto devem aumentar as taxas e por quanto tempo.
Quanto mais o Fed fizer será importante para os americanos em todos os lugares, pois ajudará a determinar o quanto a taxa de desemprego aumentará este ano.
“O risco de uma recessão é muito real neste momento”, disse Bill English, ex-diretor da divisão de assuntos monetários do Fed e professor da Yale School of Management. “Eles andam muito perto da linha de alguma forma.”
Beth Ann Bovino, economista-chefe dos EUA e Canadá da S&P Global Ratings, disse que o plano do Fed para reduzir o tamanho dos aumentos das taxas de juros indica que os banqueiros centrais estão “tentando pousar o avião graciosamente”.
Mas “o impacto dos aumentos gerais das taxas vem com um lado negativo”, acrescentou.
Até o último Previsões econômicas, os banqueiros centrais esperam que o desemprego suba para 4,4% até o final do ano. Até então 3,5 por cento Agora. O banco central divulgará sua próxima previsão econômica em março.
Senhor. disse Powell. Mas ele também enfatizou que o banco central continua comprometido em conter a inflação, apesar do custo potencial para o crescimento e o mercado de trabalho.
“Temos que terminar o trabalho”, disse ele. “É para isso que estamos aqui.”
