O Federal Reserve está sinalizando sua determinação em aumentar as taxas de juros após a pausa de junho

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Autoridades do Federal Reserve pretendem retomar os aumentos das taxas de juros em meio a um crescente consenso de que mais aperto é necessário para evitar a hiperinflação na maior economia do mundo.

De acordo com a ata da reunião de junho do Comitê Federal de Mercado Aberto, “praticamente todos” os funcionários que participaram disseram que um “aumento adicional” na taxa básica de juros federal “seria apropriado”.

Eles acrescentaram que um mercado de trabalho “apertado” e “riscos negativos” para a inflação ainda são “fatores-chave”, moldando as perspectivas quase um ano e meio depois que o Federal Reserve dos EUA iniciou um intenso ciclo de aumentos nas taxas de juros para conter as pressões de preços.

Algumas autoridades do banco central favoreceram um aumento de 25 pontos-base nas taxas de juros em junho, em vez de interromper o aperto adicional, o que acabou sendo apoiado pelo comitê. Mas a maioria das autoridades do banco central observou “incerteza” sobre as perspectivas e disse que mais dados sobre a economia seriam “valiosos”.

Sobre as perspectivas econômicas, autoridades do banco central disseram esperar que o crescimento seja “contido” pelo resto do ano, embora as “pressões bancárias” tenham “reduzido” em comparação com o início deste ano. De acordo com a conta, a equipe do banco central que informou os formuladores de políticas na reunião de junho manteve sua expectativa anterior de uma “recessão leve” começando no final deste ano, seguida por uma “recuperação moderadamente rápida”.

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A reunião de junho marcou o primeiro alívio na campanha do banco central para erradicar a inflação teimosa, que atingiu máximas de várias décadas no ano passado. Depois de elevar a taxa básica de juros em 10 reuniões consecutivas – às vezes movendo-se em intervalos gigantescos de três quartos ou meio ponto -, as autoridades do banco central optaram por mantê-la estável entre uma meta de 5% e 5,25%.

Jay Powell, presidente do Fed, justificou a pausa dizendo que os efeitos dos aumentos de juros anteriores ainda precisam funcionar plenamente na economia, além do obstáculo nas contratações e no crescimento causado pela turbulência entre os bancos regionais no início deste ano.

Mas aumentos adicionais nas taxas são amplamente esperados este ano, com a maioria das autoridades prevendo que a taxa de referência acabará variando entre 5,5% e 5,75%. Isso se traduz em mais dois aumentos de um quarto de ponto, que provavelmente ocorrerão primeiro na próxima reunião do banco central no final deste mês.

Falando em um fórum organizado pelo Banco Central Europeu na semana passada, Powell disse que “nunca deixou a mesa em reuniões sucessivas”.

A possibilidade de novas altas de juros decorre da surpreendente persistência de algumas pressões sobre os preços, principalmente no setor de serviços. O mercado de trabalho dos EUA também é muito forte, ajudando a alimentar os gastos do consumidor. Ao aumentar os custos dos empréstimos, o banco central visa reduzir a demanda em toda a economia.

Para cumprir a meta de inflação, que é de 2% em média, as autoridades mantêm um período de baixo crescimento e perda de empregos. Os formuladores de políticas esperam que a economia cresça 1 por cento este ano e 1,1 por cento no ano que vem, com a taxa de desemprego subindo para 4,5 por cento, segundo estimativas divulgadas em junho. O desemprego ficou em 3,7% em maio.

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Nenhum corte de juros é esperado pelas autoridades do banco central até 2024, quando o “núcleo” da inflação, que eliminaria os preços voláteis de alimentos e energia, seria maior do que a meta de longo prazo do banco central.

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