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O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu o máximo dos últimos 16 anos na terça-feira, à medida que uma liquidação nos mercados obrigacionistas globais empurrava as ações para baixo e fazia oscilar moedas como o iene e o rublo.
O rendimento dos EUA a 30 anos atingiu 4,91 por cento pela primeira vez desde 2007, antes da crise financeira, à medida que os mercados se ajustavam às taxas de juro mais elevadas a longo prazo e às necessidades de financiamento mais amplas por parte dos governos.
Num sinal do impacto da liquidação global, os custos dos empréstimos alemães e italianos também atingiram o seu nível mais elevado em mais de uma década.
Os mercados de ações caíram em ambos os lados do Atlântico, enquanto o iene caiu brevemente além dos 150 ienes por dólar e o rublo ultrapassou os 100 em relação à moeda norte-americana.
A venda de títulos seguiu-se a uma série de dados económicos fortes que sinalizaram que a Reserva Federal dos EUA manteria as taxas “mais altas” para conter a procura e terminar o seu trabalho de vencer a inflação.
“Este é um mercado de títulos que foi vendido devido a uma grande recessão macroeconômica e vemos que está superfaturado em termos reais”, disse Padhraic Garvey, diretor-gerente do ING.
Nos dados que indicam a saúde da economia dos EUA, os números da actividade industrial esta semana foram melhores do que o esperado. De acordo com dados divulgados na terça-feira, as vagas de emprego para trabalhadores norte-americanos também aumentaram inesperadamente em agosto.
O rendimento de 30 anos subiu 0,1 ponto percentual na terça-feira, enquanto o título de referência de 10 anos subiu 0,09 pontos percentuais, para 4,77 por cento, e atingiu o maior nível em dois anos.
As expectativas de taxas de juro mais elevadas nos EUA impulsionaram o dólar, aumentando a pressão sobre outras moedas.
O iene se recuperou depois de ultrapassar o nível politicamente importante de ¥ 150, depois que o ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, disse que as autoridades estavam observando o mercado com um senso de urgência.
Mas a cotação do rublo caiu para menos de 100 por dólar, apesar dos recentes esforços russos para conter a queda da moeda através de um aumento acentuado das taxas de juro.
Uma mudança no mercado obrigacionista dos EUA, no valor de 25 biliões de dólares, desencadeou uma queda nas acções e obrigações em todo o mundo.
O rendimento alemão de 30 anos mais observado subiu 0,077 pontos percentuais, para 3,211 por cento, seu nível mais alto desde 2011, enquanto o rendimento italiano de 30 anos atingiu seu nível mais alto desde 2012, em 5,45 por cento.
Garvey disse que há “um pouco de raiva” relativamente às projecções do défice orçamental de Itália, acrescentando: “Não creio que seja uma crise de faca… o mercado não está em pânico, mas sim a ver os riscos.
No Reino Unido, o rendimento dos títulos de dívida a 30 anos ultrapassou os 5% esta semana, atingindo o seu nível mais elevado desde que caiu para 4,99% na terça-feira, após o terrível “mini” orçamento da ex-primeira-ministra Liz Truss.
Os mercados de ações enfraqueceram após a abertura de Nova York na terça-feira, com o S&P 500 e o Nasdaq Composite, de alta tecnologia, caindo 1,3% e 1,6%, respectivamente. O índice regional Stoxx 600 da Europa caiu 1,1 por cento.
A turbulência nos mercados de crédito prejudicou as acções ao aumentar os retornos que os investidores podem obter através da compra de obrigações em vez de acções.
A venda de obrigações intensificou-se após a reunião do banco central de Setembro, que deixou clara a intenção do banco central de manter as taxas mais elevadas no próximo ano e em 2025 do que os mercados esperavam.
Os traders do mercado de futuros apostam agora que, até ao final do próximo ano, as taxas de referência dos EUA serão reduzidas duas ou três vezes em relação ao seu intervalo atual de 5,25 a 5,5 por cento. Antes da reunião do banco central, os traders aceitaram quatro ou cinco cortes na época.
As necessidades de financiamento dos governos em ambos os lados do Atlântico também fizeram subir os rendimentos.
“O déficit orçamentário dos EUA é de 7% [a] O período sem recessão é muito longo”, disse Jim Lewis, gestor de fundos da gestora de ativos M&G.
“Quando os governos exigem e precisam de mais dinheiro, os rendimentos dos títulos devem subir para acomodá-lo.”
O Tesouro dos EUA planeia emitir cerca de 1 bilião de dólares em dívida nos três meses até ao final de Setembro, o primeiro aumento nos seus planos trimestrais de empréstimos em dois anos e meio.
