O S&P 500, um índice frenético por investidores, executivos e funcionários do governo, fechou mais de 20 por cento abaixo da mínima de 2022 na segunda-feira, no que alguns em Wall Street veem como o início e uma nova fase de um mercado em alta. Investir é divertido.
O índice oscilou em torno do limiar na segunda-feira, subindo várias vezes antes de terminar o dia 0,2 por cento mais baixo, 19,5 por cento acima da mínima de outubro.
No entanto, o movimento ressalta uma forte recuperação no mercado de ações. Uma queda de 20% ou mais em relação às máximas do índice – em junho daquele ano – continuou a cair até atingir a mínima em outubro.
Os termos “touro” e “urso” são uma abreviação de empolgação ou medo entre os investidores sobre as perspectivas das empresas de capital aberto. Embora os investidores concordem sobre como marcar o início de um mercado em baixa, há menos consenso sobre como definir o início de um mercado em alta, especialmente quando as preocupações que inicialmente arrastaram as ações para baixo ainda persistem.
Uma regra prática é que um novo mercado em alta é confirmado quando um índice define uma nova máxima após subir de uma baixa do mercado em baixa. Por essa medida, o S&P 500 ainda sobe menos de 10 por cento.
Mas alguns investidores dizem que é fácil ver um ganho de 20 por cento ou mais em um índice amplo como o S&P 500 como um marco importante. Com a medição feita no final do dia de negociação. Mais de US$ 15 trilhões em ativos para investimento são referenciados ou indexados ao S&P 500, de acordo com a S&P Dow Jones Indices, que administra o índice.
“Não estamos em uma situação terrível”, disse James Masserio, codiretor de ações dos EUA no Société Générale. “Definitivamente, há riscos de queda, mas temos que ver como eles se comportam nos próximos meses e no próximo ano. Então, tecnicamente, é um mercado em alta.
No entanto, um aumento de 20% de uma baixa é matematicamente menos substancial do que uma queda de 20% de uma alta. Outros investidores preferem uma avaliação que inclua uma visão mais ampla do sentimento do investidor, do crescimento econômico e da direção do mercado.
“Quando uma ação vai de US$ 10 para US$ 5 e depois para US$ 6, isso não é um novo mercado em alta”, disse Peter Bookwar, diretor de investimentos do Bleakley Financial Group. “Definir um mercado altista ou baixista, não importa como seja feito, deve ser feito por meio de uma visão mais ampla do mercado.”
A recente recuperação do S&P 500 foi liderada por um pequeno grupo de ações de tecnologia impulsionadas pelo interesse no potencial de geração de lucro da inteligência artificial, particularmente aquelas no centro de seu desenvolvimento e fabricação do hardware necessário para habilitá-la. A fabricante de chips Nvidia passou a simbolizar esse novo entusiasmo pela IA, já que seus semicondutores são usados na tecnologia. A empresa se recuperou quase 170% este ano – ganhos que elevaram seu valor para perto de US$ 1 trilhão.
A média das ações individuais no S&P 500 subiu menos de 3 por cento este ano, mostraram dados de mercado no fechamento de sexta-feira, em comparação com um ganho de mais de 11 por cento. Porcentagem para o índice geral. Cerca de 90 por cento do aumento do índice foi impulsionado por ganhos abundantes de sete grandes empresas – Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla e Alphabet, controladora do Google.
A Apple subiu 2,2 por cento na tarde de segunda-feira, marcando brevemente uma nova alta para a empresa, antes de cair 0,8 por cento e pesar no índice.
O S&P 500 acompanha apenas as maiores empresas listadas nos Estados Unidos. Como as grandes empresas geram uma parte significativa da receita no exterior, as empresas menores geralmente estão mais expostas às flutuações da economia dos EUA.
O índice Russell 2000, que rastreia empresas públicas menores, registrou recentemente ganhos modestos em relação ao seu equivalente de grande capitalização. O índice caiu mais de 30% desde o pico em novembro de 2021 até a mínima em junho passado. Desde então, o índice subiu cerca de 9%. Na segunda-feira, o índice caiu 1,3 por cento após dados econômicos mais fracos do que o esperado no setor de serviços.
Por outro lado, o índice composto Nasdaq, fortemente voltado para grandes empresas de tecnologia, subiu mais de 26% somente neste ano. No entanto, está quase 20% abaixo do pico anterior no final de 2021.
“Acho que a regra dos 20% tem sido fácil de ser seguida por todos”, disse Sameer Samana, estrategista sênior de mercado global do Wells Fargo Investment Institute. como um sinal falso.”
Para muitos investidores, grandes retornos no mercado de ações não se refletem no desempenho de suas carteiras. Isso porque, cada vez mais preocupados com uma possível recessão, os gestores de fundos estão guardando mais caixa e abrindo mão de ganhos em favor de uma maior segurança, protegendo suas ações contra o risco de uma rápida queda.
Mais de 27 por cento dos fundos rastreados pela Morningstar referenciados ao S&P 500 superaram o índice este ano, em comparação com quase 52 por cento no ano passado e uma média de 40 por cento desde 2000.
Os fundos de hedge e outros investidores alavancados fizeram grandes apostas na queda do S&P 500, de acordo com dados da Commodity Futures Trading Commission.
“Todo mundo está muito na defensiva”, disse Andrew Brenner, chefe de renda fixa internacional da National Alliance Securities. “Há muito dinheiro à margem, então é realmente doloroso para muitos gestores de fundos.”
