Como Dimon do JP Morgan ganhou o contrato da Primeira República

NOVA YORK, 2 Mai (Reuters) – O JPMorgan Chase & Co (JPM.N) colocou seu poderio atrás do First Republic Bank em 12 de março, enquanto vários bancos dos Estados Unidos enfrentavam uma crise de confiança, disseram duas fontes. Fundo de US$ 10 bilhões.

A facilidade do JPMorgan não impediu que os depositantes fugissem dos credores. Mas acabou sendo o início de uma série de eventos – alguns dos quais são relatados aqui pela primeira vez – que colocaram o JP Morgan e seu presidente-executivo, Jamie Dimon, em um papel fundamental em um dos mais incomuns resgates bancários dos Estados Unidos. Nos últimos anos.

O JP Morgan comprou o First Republic em um leilão do governo na segunda-feira, encerrando semanas de esforços de resgate fracassados ​​e discussões envolvendo os mais poderosos executivos de Wall Street e autoridades dos EUA. As negociações do contrato chegaram ao limite, de acordo com duas fontes familiarizadas com a situação. Quatro licitantes, incluindo JP Morgan, chegaram à rodada final de licitações na noite de domingo, disse uma fonte.

O JP Morgan não sabia que havia vencido até 1h15 em Nova York, horas antes dos lances finais. A certa altura da noite, enquanto Dimon e outros executivos seniores aguardavam o resultado de sua oferta, o silêncio do Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) os fez pensar que haviam perdido, disse uma das fontes.

O acordo final, anunciado por volta das 3h30, consolida a reputação de Dimon como um dos banqueiros mais poderosos de Wall Street.

Mas o acordo levantou novas questões sobre os perigos de ter bancos grandes demais para falir, a qualidade da supervisão regulatória do setor bancário e a determinação do governo Biden de impedir que as corporações se tornem poderosas demais por meio de acordos.

Os analistas da Piper Chandler disseram que o acordo era mais importante para o JPMorgan do que o fundo porque consolidou o banco como um “líder do setor em tempos de turbulência”.

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“No momento, a única preocupação que temos é o desconhecido. O JPM já era um player importante e agora pode se posicionar ainda mais em um momento em que ‘grande demais para falir’ ainda é uma preocupação política.” Eles escreveram.

Dimon rejeitou qualquer sugestão de que seu banco estava ficando grande demais.

“Temos capacidade para atender nossos clientes, que podem ser cidades, escolas, hospitais, governos; nós bancamos o FMI, o Banco Mundial”, disse o banqueiro em teleconferência após o acordo. “Qualquer um que pense que a América não deveria ter isso pode me ligar diretamente.”

O FDIC disse na segunda-feira que a resolução incluía um “processo de licitação altamente competitivo” e era uma alternativa de baixo custo ao seu fundo de seguro de depósito.

Gráficos da Reuters Gráficos da Reuters

crise bancária

A First Republic foi fundada em 1985 por James “Jim” Herbert, filho de um banqueiro comunitário em Ohio. O banco foi adquirido pela Merrill Lynch antes da crise financeira de 2007. Tornou-se pública novamente em 2010, depois de ter sido comprada pelo Merrill Lynch Bank of America Corp (BAC.N) e o novo proprietário decidiu se desfazer dela.

A atração da Primeira República eram seus clientes ricos, e ela oferecia taxas preferenciais em hipotecas e empréstimos. Depender dos ricos também o tornava mais vulnerável – tinha altos níveis de depósitos não segurados.

No início de março, uma corrida aos bancos do Vale do Silício assustou depositantes e investidores, enviando-os para os braços de instituições que consideravam seguras, e o First Republic rapidamente se tornou um alvo. O primeiro trimestre viu uma fuga de mais de US$ 100 bilhões, deixando-a lutando para levantar dinheiro.

No fim de semana de 12 de março, quando os reguladores apreenderam o Silicon Valley Bank e o Signature Bank e anunciaram uma série de medidas de emergência para aumentar a confiança no sistema, o First Republic disse que havia tomado medidas adicionais para acessar um total de US$ 70 bilhões em financiamento. De JP Morgan.

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No entanto, esta garantia não conseguiu acalmar os mercados e as ações da República voltaram a cair a partir do dia seguinte.

A Reuters não conseguiu determinar quando, mas em algum momento o interesse do JPMorgan no First Republic cresceu além de seu papel como consultor para ajudar o banco a melhorar suas finanças. Parte de seu apelo: a lista de indivíduos ricos do credor que se somam à própria franquia de private banking do JPMorgan.

No entanto, a sabedoria predominante na época sugeria que os reguladores não permitiriam que o JPMorgan comprasse outro banco. O JPMorgan detém mais de 10% do total de depósitos bancários do país, e a lei federal o impede de assumir o controle de um grande banco. A aquisição de bancos falidos pode ser isenta da regra.

O JPMorgan lançou um processo interno que analisou várias opções para o First Republic, incluindo uma aquisição, de acordo com uma fonte familiarizada com o assunto. O acordo foi apelidado de “Jungle” internamente, disse a fonte.

Os grupos bancários foram mantidos separados, disse a fonte. A First Republic foi assessorada pela Lazard Ltd (LAZ.N).

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Maior licitante

Em março, várias ideias surgiram para salvar o banco. Dimon foi um dos corretores poderosos que discutiram um pacote para os grandes bancos pagarem US$ 30 bilhões em depósitos. Dimon estava entre os banqueiros que se reuniram em um fórum em Washington depois de não conseguir aumentar a confiança no credor. O JPM também propôs outra ideia, que foi brevemente considerada, de formar um consórcio para comprar o banco, disseram duas das fontes anteriormente.

No entanto, um grande obstáculo para um acordo com o setor privado era que a Primeira República tinha bilhões de dólares em perdas não reveladas em seus livros e teria que ser financiado se alguém comprasse o banco.

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Com o passar das semanas, os reguladores vieram pelo menos uma vez no final de abril e desligaram o banco, disse uma fonte. A situação piorou na semana passada depois que suas ações entraram em queda livre após os ganhos.

Na sexta-feira, o FDIC decidiu que o banco estava sem tempo para encontrar uma solução privada, disse uma fonte à Reuters. Seguindo o conselho da Guggenheim Securities, o regulador abordou vários licitantes em potencial, incluindo bancos e empresas de private equity, em busca de ofertas, disseram duas fontes familiarizadas com a situação.

A corrida caiu para quatro concorrentes no final do domingo, disse uma fonte. Além do JPMorgan, o PNC Financial Services Group ( PNC.N ), o Citizens Financial Group Inc ( CFG.N ) e o Fifth Third Bancorp ( FITB.O ) também participaram da licitação, disseram as fontes.

O leilão se arrastou da noite para o dia enquanto os consultores do FDIC examinavam cada lance em seus méritos, disse uma fonte familiarizada com o assunto.

Cada licitante está licitando para o banco inteiro e uma parte de seus ativos, e os consultores do FDIC estão procurando o fundo de seguro de depósito de custo mais baixo.

O JP Morgan empregou mais de 800 funcionários no banco com a devida diligência. Embora as ofertas parciais de três outros bancos tenham tido alguma força para encontrar uma solução para o First Republic, nenhum deles conseguiu obter a proposta do JPMorgan para comprar o banco inteiro, disse uma das fontes.

Reportagem de Anirban Sen, Nubur Anand, Isla Binny, David French, Saeed Azhar, Lanan Nguyen; Escrito por Megan Davis; Edição por Paridosh Bansal e Stephen Coates

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