Country Garden paga dívida em dólares como alívio para o setor imobiliário da China

Um canteiro de obras dos edifícios residenciais da incorporadora chinesa Country Garden é retratado em Tianjin, China, em 18 de agosto de 2023. REUTERS/Tingshu Wang/Foto de arquivo Obtenha direitos de licença

HONG KONG/PEQUIM (Reuters) – A Country Garden efetuou pagamentos de juros sobre títulos em dólares americanos horas antes de um período de carência, disse uma pessoa próxima à empresa, tirando-a da beira do default pela segunda vez em quatro dias. Fornecer alívio ao setor imobiliário atingido pela crise.

A maior incorporadora imobiliária privada da China (2007.HK) não pagou cupons de um total de US$ 22,5 milhões em títulos com vencimento em 6 de agosto, aumentando os temores sobre sua situação de caixa e mantendo os mercados em suspense durante o período de carência de 30 dias dos títulos.

Embora a soma seja relativamente modesta, o não pagamento prejudicaria a frágil confiança nos mercados financeiros de que o estímulo político contínuo e progressivo da China está a começar a estabilizar a economia e o seu mercado imobiliário em dificuldades.

Também teria aumentado a perspectiva de um incumprimento de outras obrigações em dólares e de pedidos de credores para acelerar os pagamentos, disseram detentores de obrigações e advogados, levantando preocupações sobre o risco de repercussões na segunda maior economia do mundo.

A Country Garden ofereceu na terça-feira a prorrogação do reembolso de oito títulos offshore no valor de 10,8 bilhões de yuans (1,48 bilhão de dólares) por três anos, de acordo com documentos vistos pela Reuters com conhecimento do assunto.

Esses títulos, emitidos pela Country Garden e uma afiliada, deveriam vencer e ser resgatáveis ​​em 2023 e 2024, mostraram documentos enviados aos detentores de títulos da Coastal.

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Country Garden não respondeu a um pedido de comentário.

Pessoas familiarizadas com o assunto não quiseram ser identificadas porque não estavam autorizadas a falar com a mídia.

“A Country Garden está se esforçando para cumprir as obrigações da dívida, mas se isso pode continuar depende da eficácia desta rodada de estímulo e flexibilização regulatória”, disse Gary Ng, economista sênior da Natixis Ásia-Pacífico.

As recentes medidas de estímulo tomadas pelo governo nos últimos dias incluem taxas hipotecárias existentes e empréstimos preferenciais para quem compra a primeira casa nas principais cidades.

Ng disse que o mais recente estímulo deverá ajudar a estabilizar o mercado imobiliário e a confiança do consumidor e permitir que os promotores tornem as coisas menos dolorosas, embora seja necessário mais para reverter o declínio no crescimento do rendimento numa economia lenta.

Uma economia vacilante

A crise de liquidez da Country Garden destaca o estado frágil do sector imobiliário da China, que representa um quarto da economia e piorou desde o início de uma campanha governamental contra as elevadas taxas de câmbio em 2021.

Para piorar a situação está a recuperação económica pós-pandemia.

A actividade nos serviços expandiu-se ao ritmo mais lento em oito meses em Agosto, revelou um inquérito do sector privado na terça-feira, uma vez que a fraca procura continuou a pesar sobre a economia e as medidas de estímulo não conseguiram reanimar significativamente o consumo.

“Ainda existem preocupações sobre a fraqueza do sector imobiliário, uma vez que a procura interna permanece fraca e os preços das casas caem, particularmente nas pequenas cidades chinesas”, disse Susannah Streeter, chefe de dinheiro e mercados em Hargreaves Lansdown, no Reino Unido.

“Os esforços de estímulo para aumentar os empréstimos hipotecários são bem-vindos, mas poderá ser necessário um nível de apoio muito maior para restaurar mais confiança no sector e colocar as empresas de activos expostas numa base mais firme.”

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Extensão de maturidade

Alguns dos títulos em dólares da Country Garden adicionaram 2 pontos aos seus preços após a notícia do pagamento de terça-feira – um sinal de que os títulos estavam sendo negociados com juros acumulados ou a expectativa de que os cupons seriam pagos, disseram os traders.

No entanto, os preços ainda estavam em níveis críticos de 11 a 15 centavos em relação ao dólar.

O preço das ações da Country Garden caiu cerca de 1%, reduzindo algumas das perdas do dia anterior. O Índice de Propriedades do Continente Hang Seng (.HSMPI) e o Índice Imobiliário CSI 300 da China (.CSI000952) perderam cada um mais de 2%.

Os juros sobre os títulos offshore foram pagos depois que o Country Garden recebeu na sexta-feira a aprovação dos credores para estender o vencimento de um título privado no valor de 3,9 bilhões de yuans (US$ 536 milhões).

Country Garden não deixa de pagar dívidas, offshore ou offshore. No entanto, depois de registar uma perda recorde no primeiro semestre do ano, sinalizou um risco de incumprimento se o seu desempenho financeiro continuar a deteriorar-se.

O desenvolvedor deve cerca de US$ 162 milhões em juros de títulos offshore ainda este ano, mostram dados do pesquisador CreditSites.

Escrito por Xie Yu em Hong Kong, Jason Xue em Xangai e Siddharth S. Sumeet Chatterjee em Bangalore; Edição por Christopher Cushing

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